Оцінка фінансового стану, фінансових результатів, ефективності фінансової діяльності підприємства ВАТ «Уманський завод «Мегомметр»

Х1 – відношення оборотного капіталу до всіх активів,

Х2 – відношення прибутку від реалізації до всіх активів,

Х3 – відношення нерозподіленого прибутку до всіх активів,

Х4 – співвідношення між власним і позичковим капіталом

Критичне значення Z 0, 037

Дж. Таффлер і Г. Тішоу розробили чотирифакторну модель оцінки платоспроможності. За Z > 0, 3 рівень фінансового стану вважається високим, а ймовірність банкрутства невеликою. За Z < 0, 3 рівень фінансового стану вважається низьким, а ймовірність банкрутства – високою.

Але для моделі Дж. Таффлера і Г. Тішоу питання надійності вагових коефіцієнтів для оцінювання фінансового стану в умовах вітчизняної економіки залишається відкритим.

Модель Таффлера і Тішоу (Z6 = 0, 53 Х1 + 0, 13 Х2 + 0, 18Х3 + 0, 16Х4)

Х1 – відношення прибутку від реалізації до короткострокових зобов’язань,

Х2 – відношення оборотних активів до зобов’язань,

Х3 – відношення між короткостроковими зобов’язаннями і активами,

Х4 – відношення виручки від реалізації до сукупних активів.

Критичне значення Z = 0, 2

До принципово іншого класу моделей скорингового аналізу належить п’ятифакторна модель У. Бівера оцінки фінансового стану підприємства з метою діагностики банкрутства за наступними показниками:

- рентабельність активів;

- питома вага позикових коштів у пасивах;

- коефіцієнт поточної ліквідності;

- частка чистого оборотного капіталу в активах;

- коефіцієнт Бівера (КБ = чистий прибуток – амортизація / позикові кошти).

ПоказникиРікВідхилення

200820092010АбсолютнеВідносне

2009/2010/2009/2010/

2008200920082009

Модель Р. Ліса Z5 = 0, 063 Х1 + 0, 092 Х2 + 0, 057Х3 + 0, 001Х4

Х10, 510, 530, 550, 020, 0335

Х20, 300, 160, 27-0, 150, 11-4872

Х30, 090, 010, 01-0, 080, 00-8816

Х49, 5615, 2112, 425, 65-2, 7959-18

Z50, 070, 060, 073-0, 010, 01-1515

Ймовірність банкруцтвастійкий фінансовий станстійкий фінансовий станстійкий фінансовий стан----

Модель Таффлера і Тішоу Z6 = 0, 53 Х1 + 0, 13 Х2 + 0, 18Х3 + 0, 16Х4

Х13, 262, 593, 70-0, 661, 10-2043

Х25, 448, 607, 503, 16-1, 1058-13

Х30, 090, 060, 07-0, 030, 01-3520

Х41, 561, 271, 73-0, 290, 46-1936

Z62, 702, 713, 220, 010, 52019

Ймовірність банкруцтвастійкий фінансовий станстійкий фінансовий станстійкий фінансовий стан----

Модель Бівера К = (Ф 220 + Ф 260) / (П480 + П 620) 

Х11688205245-1483, 040-8820

Х21443959862-484, 0-97-34-10

Х300000--

Х4180611491427-657278-3624

К1, 7341, 0130, 776-0, 72-0, 24-42-23

Ймовірність банкруцтваМенше 1 року до банкруцтваМенше 1 року до банкруцтваМенше 1 року до банкруцтва----

 

До принципово іншого класу моделей скорингового аналізу належить п’ятифакторна модель У. Бівера оцінки фінансового стану підприємства з метою діагностики банкрутства за наступними показниками:

- рентабельність активів;

- питома вага позикових коштів у пасивах;

- коефіцієнт поточної ліквідності;

- частка чистого оборотного капіталу в активах;

- коефіцієнт Бівера (КБ = чистий прибуток – амортизація / позикові кошти).

 

ПоказникиЗначення показника

Сприятливо5 років до

банкрутства1 рік до

банкрутства

1. Коефіцієнт Бівера0, 4 – 0, 450, 17-0, 15

2. Рентабельність активів, % 6 – 84-22

3. Фінансовий леверидж, % < 37< 50< 80

4. Коефіцієнт покриття

оборотних активів власним

оборотним капіталом0, 4< 0, 3< 0, 06

5. Коефіцієнт поточної

ліквідності< 3, 2< 2< 1

 

Вагові коефіцієнти для індикаторів у моделі У. Бівера не передбачаються і підсумковий показник фінансового стану не розраховується. Отримані значення індикаторів порівнюються з їх нормативними значеннями, розрахованими У. Бівером для трьох видів фірм: для благополучних компаній; для компаній, збанкрутілих протягом року; для фірм, що стали банкрутами протягом п’яти років [1].

Модель Бівера (К = (Ф 220 + Ф 260) / (П480 + П 620) )

Ф 220 – чистий прибуток (ф. №2),

Ф 260 -амортизація (ф. №2),

П480 – довгострокові зобов’язання (ф№1),

П 620 – поточні зобов’язання (ф№1).

Критичне значення 0, 1 ≤ К ≤ 0, 2

Висновок. За моделлю Альтмана можна зробити такі висновки:

Підприємство має хорошу структуру балансу, зокрема активів. Основну частку пасивів становлять поточні зобов’язання, що є позитивним фактором.

Рентабельність продукції, активів та власного капіталу знижується, але має додатні значення, тому, хоча підприємство на даний час є прибутковим, але норма прибутковості знижується і можливість банкрутства істує хоча досить низька.

Загалом, за моделлю Альтмана бачимо, що підприємство має стабільний фінансовий стан і дуже низьку можливість банкруцтва.

За моделлю Р. Ліса, Таффлера і Тішоу ймовірність банкруцтва дуже низка по всіх роках, а за моделлю Бівера (коефіцієнтом поточної ліквідності) маємо можливість банкруцтва протягом наступного року.

Як уже зазначалось, системи прогнозування банкрутства, що розроблені зарубіжними і вітчизняними науковцями, включають в себе декілька ключових показників, які характеризують фінансовий